归母净利润连续8年双位数增长 丽人丽妆降本增效驱动业绩稳健增长

　　2022年3月3日，丽人丽妆(605136.SH)披露2021年年度报告，营业收入41.55亿元，归母净利润实现4.11亿元，同比增长20.99%，扣非归母净利润实现3.63亿元，同比增长17.32%。归母净利润连续8年双位数增长，毛利率提升至36.46%，降本成效显著，业绩连续多年实现稳健增长，具备持续性和确定性。

　　另外，截至2021年12月31日，丽人丽妆总资产为34.34亿元，相比上年度末增长10.22%，归属于母公司净资产为26.91亿元，较上年度末增长15.05%。

　　净利润连续8年稳健增长 降本增效成效显著

　　梳理往年财务数据，2014-2020年丽人丽妆归母净利润始终维持双位数增长，呈现长期稳健增长态势，叠加2021年丽人丽妆全年归母净利润为4.11亿元，同比增长20.99%，扣非归母净利润为3.63亿元，同比增长17.32%，如此，丽人丽妆已实现连续8年双位数增长，经营效益突出。

　　与此同时，丽人丽妆的毛利率也实现了提升至36.46%。年报指出，2021年丽人丽妆电商零售业务毛利率相比2020年上升6.04个百分点，毛利率和净利润双双大幅增加，降本增效成果显著。

　　精细化运营赋能效率提升 投资孵化打开更多想象空间

　　多项亮眼的财务数据背后，丽人丽妆行业竞争优势明显。

　　一方面，丽人丽妆持续精细化运营，技术赋能优质供应链，整体效率不断提升。具体来看，丽人丽妆以OMS订单管理系统、IMS库存管理系统、WMS仓库管理系统等自研的IT系统为依托，无缝衔接采购、销售、库存、物流各业务环节，持续强化供应链的精细化运营管理，为消费者提供流畅、高效的购物体验。

　　另一方面，在营销推广方面，丽人丽妆以积累了十多年的品牌营销模型知识库为基础，结合消费者舆情分析、各平台特点以及广告投放等数据分析能力，实现精准营销，从而达到广告效益的最大化以及销售转化的提升，有效降低流量与营销成本，扩大利润空间。

　　凭借出色的精细化运营和营销能力，丽人丽妆在运营店铺的服务质量全面提升，推动全线合作品牌的品牌力提升，并收获业内广泛认可。

　　2021年，丽人丽妆以精细化运营能力与品牌服务能力荣获了包括“天猫六星服务商”、 “阿里妈妈六星服务商”、“阿里妈妈金牌全域生态伙伴”等多项荣誉称号。多个合作品牌获得Alikey大快消服务红榜、天猫TOP品牌力等专业榜单。

　　此外，自主品牌孵化以及适度的对外投资，也为丽人丽妆寻找到了更多利润增长点。

　　报告期内，丽人丽妆品牌孵化进展迅速，现已成功孵化多个自有品牌。财报显示，2021年丽人丽妆不仅加大了自主美妆品牌的孵化力度，先后推出美壹堂、玉容初等自有品牌，同时投资了身体护理品牌怪力浴室、专柜级彩妆品牌Exacting等，进一步丰富公司在美妆细分品类的品牌产品阵容。

　　在丽人丽妆的营销推广、市场需求洞察、运营管理等多维度助力下，上述新锐孵化品牌成长迅速，口碑、销量均在短时间内得到突破，且市场热度延续至今。在今年初的一场直播，美壹堂小绿洲面霜新品首播热卖17000多件;怪力浴室的牛油果身体乳新品首播热销16000瓶。丽人丽妆多个孵化品牌深受年轻消费者欢迎，增长势头强劲。

　　另外，参与苏州元创进取创业投资中心(有限合伙)、苏州宝捷会山启创业投资合伙企业(有限合伙)、上海景如投资中心(有限合伙)等专注大消费领域孵化与投资的基金，也为丽人丽妆及时掌握行业变化，开拓新品牌和新品类提供了进一步的支撑，协同增强公司整体盈利能力。

　　首次披露ESG报告 社会责任持续强化

　　丽人丽妆首次披露了ESG报告，展示公司管理层对环境、社会责任及公司治理等可持续发展多方向的高度重视。

　　据了解，不同于传统的追求财务绩效的投资理念和企业评价标准，ESG更关注企业在环境、社会责任、公司治理方面的绩效，更提倡一种能在长期中带来持续性回报的经营方式。基于ESG评价，投资者可以通过观测企业ESG绩效，评估其投资行为和企业(投资对象)在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。业内分析认为，在“双碳”目标的驱动下，未来国内资本市场对ESG投资的需求将逐渐释放。

　　丽人丽妆表示，公司董事会及管理层坚信，只有积极履行企业社会责任，追求全行业上下游共同盈利，才能创造可持续发展的业务模式。2021年，丽人丽妆积极合规尽责，做好企业公民，回馈社会，为消费者、品牌、行业和社会创造更多价值。

　　报告期内，丽人丽妆先后向上海戏剧学院教育发展基金会、河南暴雨受灾地区、内蒙古通辽寒潮受灾地区地进捐赠，社会责任进一步强化。

　　小结：

　　分析认为，随着人口红利和互联网红利逐渐减退，市场的快速变化正对品牌方的精细化、碎片化运营能力提出更高要求。丽人丽妆在深刻的消费者洞察、高效的精细化运营和精准营销等优势下，持续强化降本增效，提升盈利能力，并不断探索自有品牌孵化等新增长点，在这一行业趋势变化中竞争力已处于领先优势。

　　事实上，从品牌诊断、广告投放、营销方法论、日常精细化管理、购物供应链打造、售后服务到自有品牌孵化，丽人丽妆的数字化供应链平台打造已初现雏形。通过各环节赋能，丽人丽妆已逐步构建起一个完整的品牌线上营销生态系统，抢占消费者心智，全方位提升运营效率和品牌资产，帮助品牌不断做大做强，真正实现了上下游合作伙伴的多方共赢。

　　后续，丽人丽妆在现有优势基础上，坚持高效营销核心竞争力，继续探索新平台的可持续业务模式，叠加投资孵化满足多元化消费者需求，丽人丽妆将可进一步提升自身长期核心竞争力及行业龙头地位的同时，更作为一个数字化供应链平台，为更多品牌价值增长赋能。

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