上半年盘点：AI量化基金完胜市场

2023-06-30 12:24:53 来源：大财可富司机小 中

原创大财可富司机

又到年中盘点时！回顾上半年战绩，你是为多收了三五斗而暗自庆幸，还是被市场反复摩擦，亏钱又输了身体？

(资料图片仅供参考)

随着行业轮动提速，热点频繁切换，上半年A股市场赚钱效应减弱。在存量博弈环境下，投资者想要闯出一片天地，并不容易。

信达证券认为，存量市的特征是资金流入速度缓慢，市场赚钱效应差，风格快速轮动，“胜负手”在于Beta的跟踪。量化基金对于公募行业重仓股的配置比例通常较低，是持股分散程度更高、抱团度更低的投资品种。同时，量化基金的因子选择与加权方式一定程度上天然导致对小票的超配，更适合存量博弈市场下获取相对收益。

从今年主动权益类基金表现不佳，量化基金却交出一份不错的“成绩单”，也证实了存量博弈市场量化基金为更优选择。

统计显示，2023年1-4月，主动量化基金的收益中位数为3.62%，Wind二级分类为普通股票型和偏股混合型的主动权益基金收益中位数为 0.07%，主动量化基金取得3.56%的超额收益。

主动量化基金与主动权益基金净值走势对比

资料来源：聚源、Wind、信达证券研发中心

值得一提的是，融入人工智能算法的“AI+量化”策略基金，超额收益更为突出。比如，专注AI量化投资的华夏基金孙蒙，由他管理的华夏智胜先锋、华夏智胜价值成长、华夏中证500指数增强等产品业绩非常亮眼，拉长周期来看，长期超额收益也较为显著。

“AI+量化”策略基金超额收益明显孙蒙是一位理工学霸，本硕先后毕业于顶尖学府北京大学物理专业和加州大学洛杉矶分校电子工程专业，具备9年证券从业经验和超过3年公募基金管理经验。

孙蒙2017年加入华夏基金，现任华夏基金数量投资部高级副总裁，在管基金产品5只，管理规模为91亿元（截至2023年一季度末）。

作为一名专注于量化投资的基金经理，孙蒙尤其擅长通过创新型的人工智能算法寻找市场投资机会。孙蒙管理的华夏智胜先锋(LOF)，是一只采用AI深度学习选股的方式，采用量化模型选股、基本面选股等多种策略构建投资组合，同时运用数量化方法优化组合交易并控制组合风险的产品。

Wind显示，截至6月16日，华夏智胜先锋(LOF)A今年以来收益率达14.73%，跑赢业绩比较基准10.12%。自2021年12月成立以来，超越业绩比较基准收益率31.21%。

值得一提的是，即使在2022年下半年的震荡下跌行情中，华夏智胜先锋(LOF)A依旧取得正收益，超额收益达9.03%，显示出强大的“抗震”能力。

数据来源：Wind

今年以来，孙蒙管理的华夏智胜价值成长A收益率达11.59%，跑赢业绩比较基准6.98%。自2018年3月，该产品应用AI量化策略以来，业绩爬坡能力显著增强，实现累计收益63.29%，超额收益48.26%。

数据来源：Wind

此外，孙策管理的华夏中证500指数增强A和华夏中证500指数智选增强A这两只指数增强型产品，今年以来分别取得了8.29%和8.16%的收益率，均跑赢业绩比较基准。

值得一提的是，银河证券数据显示，截至5月31日，华夏中证500指数增强A近一年超额回报达14.05%，同类排名第1（1/1307）。

三大突出优势寻找“赢家模式”从业绩表现不难看出，与“通过押注单一风格在个别年份表现较强，或者单一类型产品表现较好”的量化产品相比，AI策略量化产品在各个年份、不同产品类型上都体现了较强的竞争力，长期业绩也更具竞争力。

“AI+量化”策略基金凭什么能完胜市场，获取显著的阿尔法收益？孙蒙认为：“AI+投资”策略的相对于传统策略的核心竞争力在于“更宽广的眼界”：机器学习算法对更广泛的数据直接处理，得到不亚于人类的认知能力；“更深入的思考”：基于GPU等硬件，可以更迅速训练深层网络，使得具有刻画复杂规律的可能性。

孙蒙所在的华夏基金是业内较早就人工智能在金融服务领域的应用进行研究和探索的基金公司之一。早在阿尔法狗面世后，2017年起华夏基金就积极与微软亚洲研究院合作探索智能投资。华夏基金投入巨大精力，与微软科学家一起进行多次试验，最终把AI技术应用到针对主动量化和指数增强产品的投资策略，并取得不错效果。

经过不断自动进化和策略迭代，目前华夏基金AI+量化策略已具备三大突出优势：一是海量数据利用充分；二是反馈迅速，调整及时；三是增强风险控制。

AI模型通过数据接口导入大量数据，作为机器学习的训练样本，帮助机器多维度、跨维度整合可用信息，寻找可能存在的“赢家模式”。

相比传统的量化策略，AI机器学习更能在算法上进行自动进化和策略迭代，快速识别投资者相应交易行为、情绪、舆情等信息，从而捕捉超额收益！

股市掘金新钥匙:“AI+量化”投资今年以来，AI热潮席卷全球，人工智能时代已然到来！华夏基金顺势而动，发行“AI+量化”策略基金——华夏智胜新锐股票型证券投资基金。

华夏智胜新锐将由孙蒙担纲管理，此前多年的AI量化投资经验，以及积累的实战经验，将有助于他运用在新产品的管理中。值得一提的是，华夏智胜新锐的业绩比较基准为中证1000指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。

众所周知，中证1000指数是A股市场最具代表性的小盘成长风格指数之一，聚焦了一批如医药生物、电子、电力设备、计算机等“专精特新”企业和战略性新兴产业企业，这些企业未来在经济结构调整中具有较大的发展空间。

与其他主流指数相比，中证1000指数长期收益率更高。自基日（2004-12-31）以来，截至5月19日，中证1000指数累计收益高达560.23%，超越同期中证500指数511.71%，超越同期上证指数159.3%，超越同期沪深300指数294.5%。

中证1000指数历史业绩走势

数据来源：WIND，2023-5-19

另一方面，对比沪深300指数和中证500指数，中证1000指数一致预测净利润2年复合增长率更高，为41.30%。此外，目前中证1000指数市盈率36.1倍，处于31.44%分位点，估值优势突出。

数据来源：WIND，2023-5-19

与中证1000指数增强相比，华夏智胜新锐作为一只运用AI深度学习选股的全市场股票型产品，投资范围更灵活，偏离灵活度更高，基金经理可根据市场环境，在全市场范围选股，力争比强更强。

华夏智胜新锐的管理人华夏基金是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司，截至2023年1月底，权益ETF产品规模突破3000亿元。公司连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖。

相信科技的力量！希望分享中国经济快速增长机遇，布局中国权益市场“超额沃土”的投资者，可以关注华夏智胜新锐。

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