加入收藏
首页 > 资讯 > 快讯 >

中金：维持威胜控股(03393)跑赢行业评级 上调目标价至12港元

2025-08-27 12:02:34 来源：智通财经 小 中

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持威胜控股(03393)2025/2026年净利润预测9.16/11.36亿元，当前股价对应9.5x/7.6x 2025/2026eP/E。维持跑赢行业评级，考虑到板块估值中枢上移，上调目标价22%至12港元，对应12.0x/9.5x 2025/2026eP/E，较当前股价仍有25%上行空间。

中金主要观点如下：

1H25营收同比+17.3%，归母净利润同比+32.8%，业绩超出该行的预期


(相关资料图)

公司公布1H25业绩：实现总营收43.9亿元，同比+17.3%，其中电AMI营收同比+29.8%至18.8亿元，通讯AMI营收同比+12.8%至13.0亿元，配电ADO营收同比+6.1%至12.1亿元;归母净利润4.4亿元，同比+32.8%。公司1H25业绩超出该行的预期，主要系1)得益于通信等网外市场开拓，国内电表交付和确收好于同行;2)墨西哥市场作为海外基本盘，需求保持稳健增速。

海外营收与订单保持高增

1H25公司海外营收同比+19.1%至12.4亿元，占总营收比重28.3%。分区域来看，美洲同比+26.0%至6.8亿元，亚洲同比+76.2%至2.9亿元，欧洲同比+834%至0.4亿元，非洲同比-30.5%至2.3亿元，主要系订单交付主要集中在下半年。分产品看，电AMI海外营收同比+11.7%至9.1亿元，通讯AMI海外营收同比+25.8%至2.8亿元，配电ADO海外营收同比+854%至0.5亿元。1H25公司海外新签订单同比+22.9%至21.3亿元;截至6月末在手订单同比+28%至36.1亿元。

降本控费之下净利率同比+1.2ppt

1H25公司毛利率35.1%，同比-0.4ppt，其中电AMI毛利率同比-2.4ppt至37.8%，主要系国内电表招标价格下滑，通讯AMI毛利率同比+0.8ppt至39.2%，配电ADO毛利率同比+0.6ppt至26.7%，主要系低毛利率的国内业务占比降低、内部持续推进降本增效。1H25期间费用率21.2%，同比-1.6ppt，其中销售/管理/研发费用分别同比-0.1/-1.2/-0.3ppt。1H25净利润率10.0%，同比+1.2ppt。

看好出海、数据中心持续打开成长空间

1H25公司匈牙利新工厂进入正常交付运营期，印尼、马来新工厂正式投产运营，该行认为本地化有望推动欧洲、亚洲区域订单再上一个台阶。公司积极带动多产品出海，1H25配电业务在北美、南美等区域取得了重大市场突破，在北美、欧洲及澳洲有多个工商储试点项目稳定运行。数据中心领域，公司与万国数据、DAYONE、西门子开展海外市场的深度合作，国内市场取得字节跳动订单突破，除供配电系统外，积极布局液冷散热相关产品。该行看好公司凭借客户资源、海外供应链配套以及一站式解决方案优势，把握国内外数据中心建设的需求机遇。

风险提示：国内电表招标不及预期，海外竞争加剧，海外业务经营风险。

关键词： 财经频道 财经资讯

相关新闻

资讯

科技赋能，服务升维：樂聚AI智慧KTV以“智慧+温度”重塑行业新标杆
科技赋能，服务升维：樂聚AI智慧KTV以“智慧+温度”重塑行业新标杆

在数字化消费日益普及的今天，KTV行业也迎来了新一轮......更多>

德格县古玩食趣文化展启幕 沉浸式消费绘就高原新图景
德格县古玩食趣文化展启幕 沉浸式消费绘就高原新图景

8月25日，记者走进德格县康巴文都，第二届岭·格萨尔......更多>

贝壳惠居北京与北燃服务达成战略合作
贝壳惠居北京与北燃服务达成战略合作

近日，以“安全守护・安居同行”为主题的贝壳惠居北京......更多>

杭州GEO优化哪家好？深度解析杭州入行网络技术稳居行业首选的奥秘
杭州GEO优化哪家好？深度解析杭州入行网络技术稳居行业首选的奥秘

随着Deepseek、Chatgpt等人工智能技术的迅猛发展，GEO......更多>

“国家公共数据‘跑起来’示范场景——企业服务‘0证明’赋能民营经济创新应用”正式启动
“国家公共数据‘跑起来’示范场景——企业服务‘0证明’赋能民营经济创新应用”正式启动

8月21日，由福建省数据管理局、福建省农村信用社联合......更多>

【处暑饮好酒】记住“三不两要”，轻松舒适，财运好运自然来！
【处暑饮好酒】记住“三不两要”，轻松舒适，财运好运自然来！

处暑一到，夏天的热烈渐渐退场，早晚微凉，秋意初显。......更多>

【佟链全球・贸聚时尚】第五届佟二堡皮装裘皮国际博览会盛大启幕
【佟链全球・贸聚时尚】第五届佟二堡皮装裘皮国际博览会盛大启幕

8 月 21 日，第五届佟二堡皮装裘皮国际博览会在灯......更多>

从黄土高原到岭南淮北，顺丰为水果供应链打造一套“出村样本”
从黄土高原到岭南淮北，顺丰为水果供应链打造一套“出村样本”

一年四季，中国人都有自己的“硬通货”。清明前后的龙......更多>

多卖16亿包，中国方便面持续受宠
多卖16亿包，中国方便面持续受宠

2025年的夏天，方便面行业格外热闹。今年Q1以来，方便......更多>

外卖大战下，泡面队长寻增量
外卖大战下，泡面队长寻增量

过去的打法行不通了。2025年，方便面行业不算好过。上......更多>

关注

第三批国补到账 智能灯、学习桌椅、学习机等首次纳入国家补贴_视讯
第三批国补到账 智能灯、学习桌椅、学习机等首次纳入国家补贴_视讯
【第三批国补到账智能灯、学习桌椅、学习机等首次纳入... 更多>
第三批国补到账 智能灯、学习桌椅、学习机等首次纳入国家补贴_视讯
【第三批国补到账智能灯、学习桌椅、学习机等首次纳入... 更多>
生意社：8月26日华东地区纯碱市场整理运行
8月26日华东地区纯碱报价，轻质纯碱主流市场在1120-14... 更多>
星宇股份：8月26日获融资买入1870.19万元
同花顺（300033）数据中心显示，星宇股份（601799）8... 更多>
今亮点！上期所基本金属期货夜盘收盘涨跌不一，沪镍涨1.11%
每经AI快讯，8月27日，上期所基本金属期货夜盘收盘涨... 更多>
财报速递：ST纳川2025年半年度净亏损7666.42万元
8月27日，A股上市公司ST纳川（300198）发布2025年半年... 更多>
土耳其对华铰接链作出反规避终裁
【土耳其对华铰接链作出反规避终裁】8月25日，土耳其... 更多>
卫星化学股价上涨1.93% 养老基金新进持股超1亿元|焦点关注
截至2025年8月26日15时，卫星化学股价报20 57元，较... 更多>
今日讯！产销两旺 新能源汽车半年新增17.9万家
天眼查专业版数据显示，截至目前我国现存在业、存续状... 更多>
保险中的分红机制对投保人有什么影响？
在保险领域，分红机制是一个备受关注的话题，它对投保... 更多>
热消息：基金投资中的收益与风险可接受水平如何设定？
在基金投资领域，设定合理的收益与风险可接受水平至关... 更多>
8月26日午后快讯 焦点日报
截至午后两点，上证指数报3884 95点，涨0 04%，深证... 更多>
港股异动 | 泡泡玛特(09992)涨近4%破顶 公司新品瞬间售罄 上半年业绩持续高增
智通财经APP获悉，泡泡玛特(09992)涨近4%，高见339 4... 更多>